Куртис Фейс Путь Черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры
 
На главную
LiteForex INT
 
 
 
 
 
  Предыдущаявсе страницы

Следующая  

Куртис Фейс
Путь Черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры
страница 58

возможно обеспечить очень высокие и постоянные отдачи, однако такие стратегии крайне подвержены влиянию ценовых шоков. Например, в 1987 году с рынка вынуждены были уйти все, кто открывал опционы против курса евродоллара. Убытки вследствие возникшего тогда ценового шока вкупе с рисками открытия опционов могли привести к потерям, сопоставимым с величиной всего фонда, за один-единственный день.

Разумные менеджеры могут управлять такими рисками. К сожалению, многие инвесторы узнают о таких рисках слишком поздно, когда инвестиции уже потеряны. Инвесторы нередко обольщаются постоянными уровнями отдачи и позитивными многолетними результатами работы фондов, еще не испытавших по-настоящему тяжелые времена.

Коэффициент MAR

Коэффициент MAR был разработан компанией Managed Accounts Reports, LLC, создающей отчеты о деятельности хедж-фондов. Он рассчитывается путем деления размера ежегодной отдачи на величину максимального падения с использованием цифр на конец месяца. Этот показатель достаточно быстро, но грубо рассчитывает соотношение риска/доходности. Я считаю его полезным для фильтрации неудачных стратегий. Он очень хорош для черновых расчетов. Система тренда Дончиана за период с января 1996 года по июнь 2006 года имела значение коэффициента MAR, равное 1,22, при уровне CAGR%, равном 27,38 процента, а максимальное значение падения (на основании цифр конца месяца) составляло 22,35 процента.

Значения на конец месяца являются несколько произвольными и часто не соответствуют реальным показателям падения; поэтому для своих расчетов я использую величину максимального падения за период со дня пикового значения до дня максимального падения, не обращая внимания на то, попадают ли эти даты в конкретный месяц или нет. Чтобы дать вам представление о том, насколько мои измерения могут отличаться от данных, рассчитываемых на последнюю дату месяца приведу следующий пример. По данным на конец месяца величина максимального падения составляла 22,35 процента. По данным без учета календарного месяца эта величина составила 27,58 процента. Таким образом, величина коэффициента MAR в соответствии с моими расчетами составила 0,99, а по первоначальной методике показатель составил 1,22.

И еще о риске гибели системы

Анализируя системы трейдинга, стратегии и их результативность, я сделал весьма интересное заключение: стратегии, исторически демонстрировавшие самые высокие соотношения риск/доходность, чаще всего имитируются большинством трейдеров. Соответственно, с течением времени по данной стратегии начинают оборачиваться миллиарды долларов, а в результате стратегии могут потерять эффективность, так как превосходят ликвидность рынков, на которых они используются. В итоге использование той или иной стратегии заканчивается гибелью системы.

Возможно, наилучшим примером этого являются арбитражные стратегии. Арбитраж в чистом виде является безрисковой сделкой. Вы покупаете что-то в одном месте, продаете в другом, вычитаете стоимость транспортировки или хранения и кладете в карман разницу. Большинство арбитражных сделок не настолько свободны от риска, но многие приближаются к безрисковому уровню. Проблема заключается в том, что на этом рынке можно заработать деньги, только когда имеется спрэд между ценами в различных местах или различные цены одного и того же инструмента.

Чем больше трейдеров используют одну и ту же стратегию, тем меньше становится


  Предыдущая Начало Следующая  
 
 

Новости

          
Мамам непривитых детей сократят оплату по больничному

Врачи подтверждают: даже прививка не дает полной гарантии того, что ребенок не заразится.

Вирус АЧС обнаружен в Семеновском районе Нижегородской области

Вирус африканской чумы свиней обнаружен на территории городского округа Семеновский Нижегородской области.

Уфологи: Камеры NASA запечатлели Планету Х или Нибиру

Уфологи заявили, что камеры Stereo Ahead HI1 комического агентства NASA зафиксировали Планету Х. Странный объект был запечатлен камерами спутника 6 сентября.

Власти Латвии за два года потратили более €3,2 млн на изучение космоса

Как заявила министр финансов страны Дана Рейзниеце-Озола, чтобы Латвия стала полноправной участницей Европейского космического агентства, необходимо было в течение нескольких лет вложить в изучение космоса определенную сумму, рассчитанную от ее внутреннего валового продукта.

ЦАО обошел Новую Москву по числу новостроек

Количество новостроек по округам Москвы Таблица: «Бест-Новострой» Поскольку в ЦАО преобладают жилые комплексы элитного (33 новостройки) и премиального (15 новостроек) сегментов, минимальный бюджет покупки здесь также выше, чем во всех остальных районах города.

Покупать нельзя ждать: где поставили запятую ипотечные ставки

Цены на новостройки начинаются от 740 000 рублей. 7 000 квартир от собственников и дольщиков.

Алтайский край в 2017 году примет на 3-5% больше туристов

По словам Ю.Захарова, меньший прирост гостей в регион связан с холодной погодой в этом году и открытием ряда зарубежных направлений, которые повлияли на распределение турпотока внутри страны.

Летом 2017 года жители России выбирали отечественные курорты

По данным ведомства, жители России предпочитают отдыхать на отечественных курортах.