Фьючерсы без ореола тайны
Среди всех рынков, которые обсуждаются в этой книге,
большинство инвесторов, вероятно, хуже всего разбираются во фьючерсных рынках.
В то же время сегодня это одни из самых быстро растущих рынков. За последние
двадцать лет объем фьючерсной торговли вырос более чем в двадцать раз. В 1988
году стоимость всех фьючерсных контрактов, покупаемых и продаваемых в США,
превысила 10 триллионов долл.1 Понятно, что это не только контракты по свиной
грудинке.
Сегодняшние
фьючерсные рынки охватывают все основные мировые рыночные группы: процентные
ставки (например, казначейские облигации), индексы акций (например, индекс
S&P 500), валюты (например, японская иена), драгоценные металлы (например,
золото), энергоносители (например, сырая нефть) и сельхозпродукты (например,
зерно). Хотя первые фьючерсные контракты ведут свое начало с рынков
сельхозпродуктов, сейчас этот сектор со-
1 Эта грубая, но
достаточно умеренная оценка сделана в предположении, что в торгах участвуют 246
миллионов контрактов с примерной средней стоимостью каждого 40 с лишним тысяч
долл. (Если исключить фьючерсы на краткосрочные процентные ставки, например по
евродоллару, то стоимость одного контракта варьируется от 11 000 долл. па рынке
сахара при цене 10 центов за 1 фунт до 150 000 долл. по индексу S&P, когда
он равен 300.)
