84 Брюс Ковнер
Всякий раз открывая позицию, я заранее решаю, где
размещу стоп-приказ. Только тогда я могу спать спокойно. Я знаю, где выйти из
рынка до того, как войти в него. Размер позиции в сделке обусловлен стоп-приказом,
а уровень стоп-приказа определяется на технической основе. Например, если рынок
завяз в торговом коридоре, то нет смысла размещать стоп-приказ внутри этого
коридора, поскольку такой стоп-приказ, скорее всего, выбьет вас с рынка. Лично
я всегда размещаю стоп-приказы за каким-либо техническим барьером.
Иногда масса других участников рынка используют один и
тот же уровень остановки, что может подтягивать к нему рынок. Вас не смущает
такой вариант?
Я никогда об этом не думаю, потому что суть
технического барьера — а я долгое время изучал технические аспекты рынка —
состоит в том, что рынок не должен дойти до него, если ваш расчет верен. Я
стараюсь избегать уровня, до которого могут легко добраться биржевые рейдеры.
Иногда я размещаю стоп-приказ на очевидном уровне, если уверен, что он достаточно
отдален или труднодоступен.
Приведу
пример из практики. В эту пятницу, днем, рынок облигаций рухнул из растянутого
торгового коридора. Насколько я понимаю, этот ход был полной неожиданностью. Но
я стал совершенно спокойно продавать облигации: ведь если я не ошибся в этой
сделке, то рынок не должен откатываться выше известного уровня предыдущей
консолидации. Там я и разместил свой стоп-приказ и больше не беспокоился об
этой позиции, ибо знал, что если это все же произойдет, то я уже буду вне
рынка.
Полагаю, что вы говорите о мысленных стоп-приказах,
поскольку из-за размера своих позиций не можете размещать их практически. Или
это не всегда так?
Скажем иначе: я организовал дело таким образом, что о стоп-приказах
есть кому позаботиться. Они никогда не отдаются на биржевой площадке, но и не
остаются только мысленными.
Что в конечном итоге говорит вам о неверном
направлении вашей торговли? Стоп-приказ, конечно, ограничит потери от первой сделки. Но если вы уверены в
фундаментальном обосновании выбранного направления, то, видимо, предпримите
следующую сделку. Однако кого-
