/ 60 Грэи Билфелдт
На каких ключевых факторах вы сосредоточиваетесь при
фундаментальной оценке рынка казначейских облигаций?
Несомненно, самым важным фактором является состояние
экономики. Четыре других важных фактора — это инфляционные ожидания, курс
доллара, торговый баланс и дефицит бюджета.
Вы торгуете более двадцати пяти лет — много дольше
большинства других рейдеров. Какая из ваших сделок была самой драматичной?
Было совсем немного сделок, которые можно назвать
драматичными. Больше всего мне запомнилась попытка уловить минимум рынка
облигаций в 1983 и 1984 годах.
Когда вы начали
покупать облигации?
Я попытался поймать основание рынка, когда облигации
шли в коридоре 63-66.
Каков ваш
допустимый риск по сделке?
Обычно он составляет примерно 0,5-1,5 пункта. [Один
пункт фьючерсного рынка казначейских облигаций равен 32 тикам. Движение в один
пункт эквивалентно 1000 долл. на контракт.]
То есть, если вам не удалось поймать выгодную точку,
то вы выходите из рынка и повторяете попытку в другой точке?
Верно.
Поскольку облигации в конце концов упали до 50, вам,
должно быть, пришлось пережить несколько ударов, прежде чем удалось открыться
вверх в подходящем месте?
Да. Был период, в
течение которого произошло несколько потерь.
Не припомните ли, когда вы наконец закрепились на
позиции, которую уже не пришлось закрывать?