Дэвид Райап 265
Есть ли у Вас какие-либо соображения относительно игры
на понижение?
Мне нужно побольше изучить этот вопрос и поднакопить
практического опыта. Впрочем, для того чтобы выбрать акцию для игры на
понижение, нужно обратить все те характеристики, о которых мы говорили. Вместо
акций с хорошей историей роста нужно искать акции с плохими данными 5-летнего
роста и падающей квартальной доходностью. Акция должна терять относительную
силу, прерывать восходящие тенденции и начинать серию новых минимумов.
Не думаете ли вы, что если мы войдем в затяжной
медвежий рынок, то решающим фактором сверхрезультативности может стать игра на
понижение?
Да, думаю, это могло бы помочь. А вот Билл О'Нил скажет вам, что играть на понижение в три раза
труднее, чем покупать акции. Билл говорит, что весомую прибыль он получил лишь
на двух из девяти прошлых медвежьих рынков. И он считает, что самое лучшее, что
можно сделать на медвежьем рынке, — это просто переждать его в сторонке.
Как вы
распознаете медвежий рынок, пока еще не слишком поздно?
Я сужу по тому, насколько хорошо ведут себя мои
индивидуальные акции. Когда в бычьей фазе лидеры начинают проигрывать, это
указывает на развитие медвежьего рынка. А когда подряд останавливается рост
пяти или шести моих акций, звонит сигнал тревоги.
Какие другие
признаки медвежьего рынка вы отслеживаете?
Расхождение между индексом Дуо и дневной линией
роста/падения [кривая кумулятивной чистой разницы между числом растущих и
числом падающих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже за день]. Обычно эта линия
разворачивается на вершине за несколько месяцев до аналогичного хода индекса Дуо.
Так было и в
1987 году?
Линия роста/падения развернулась вниз в первом
квартале 1987 года, задолго до августовского пика рынка акций.