ДжеИчс Б. Роджерс-мл. 303
Когда вы
закрыли позиции?
В течение той недели, на которую пришлось 19 октября.
Если помните, к тому моменту все считали, что финансовой структуре Америки
пришел конец.
Вы закрылись именно тогда, потому что истерия начала
развиваться уже в противоположном направлении?
Именно поэтому. Та неделя стала хрестоматийным
примером истерии. В подобных условиях, если ты еще способен принимать решения,
то вступай в игру и иди против истерии. Если бы это был тот самый случай, когда
наступает конец света, то я бы разорился вместе со всеми остальными. Но в 95
случаях из 100 такие действия приносят прибыль.
С
октября 1987 года по январь 1988 года у меня вообще не было коротких позиций —
такое редко со мной случалось. Как бы я ни был настроен, по-бычьи или
по-медвежьи, я всегда стараюсь иметь как длинные, так и короткие позиции —
просто на случай ошибки. Даже в самые лучшие времена кому-то приходится туго, и
даже в самые худшие времена кто-нибудь да преуспевает.
Вы имеете в виду, что после краха вы не могли найти
подходящих акций для игры на понижение?
Я подумал, что если я не ошибся и конец света не
наступит немедленно, то все пойдет вверх, в том числе и те акции, которые, как
мне было известно, по фундаментальным показателям трещали по швам. В январе
[1988 г.] я снова открыл пару коротких позиций по акциям, и, хотя по одной из
них несу убытки, я рад, что сделал это, поскольку чувствую себя увереннее под
защитой коротких позиций.
Многие винят в октябрьском кризисе 1987 года
программную торговлю. Не кажется ли вам, что она выбрана в качестве «козла
отпущения»?
Именно так. Люди, обвиняющие в этом программную
торговлю, не понимают рынка. Политики и неудачливые игроки всегда ищут «козла
отпущения». В 1929 году в крахе обвиняли тех, кто играл на понижение, и порядок
залогового обеспечения. На самом деле падение рынка акций имело множество
серьезных причин. Вместо поиска виноватых было бы полезнее задуматься о том,
почему 19 октября продавцы имелись, а покупателей не было.