Приложение 2
Опционы —
основные понятия1
Известны два основных вида опционов: коллы и путы.
Приобретая колл-опцион, покупатель получает право (но не обязанность)
приобрести основной актив по определенной цене, которая называется страйковой
ценой, или ценой исполнения, в любой момент — вплоть до даты
истечения действия опциона. Пут-опцион дает покупателю право (но не
обязанность) продать основной актив по цене исполнения в любой момент вплоть до
даты истечения действия опциона. Обратите внимание на то, что покупка Пута
является, таким образом, медвежьей сделкой, а его продажа — бычьей. Цена
опциона называется премией. Пример опциона — апрельский колл «IBM» 130:
он дает покупателю право приобрести 100 акций «IBM» по цене 130 долл. за
акцию в любой момент срока действия опциона.
Покупатель
колла рассчитывает выиграть на предполагаемом росте цен за счет неизменности
оговоренной цены покупки. Максимально возможные потери, которые может понести
владелец колла, будут равны премии, уплаченной за опцион. Такие максимальные
потери принесет опцион, не реализованный до окончания его действия, если цена
исполнения окажется выше превалиру-
1 Изложено по
материалам книги Джека Д. Швагера «Полное руководство по фьючерсным рынкам» (A Complete
Guide to the Futures Markets, изд-во John Wiley"& Sons, New York, NY, 1984).
