68__________________________________________САМЫЙ
БОЛЬШОЙ РЫНОК В МИРЕ
течение шести
часов. В тот день мы сделали 6 млн. долларов, что по тем временам составляло,
вероятно, более 25% нашей годовой прибыли.
Мы женой
находились на роскошном курорте, кото-рый в основном посещают богатые
европейцы. Довольно забавным моментом было то, что пока происходили все эти
события, два этаких типичных промышленных магната — пожилые немецкие
джентльмены, безупречно ухоженные, с идеальным загаром и в сопровождении женщин,
годившихся им в дочери — все время, каждые десять минут, заходили ко мне в
комнату, чтобы спросить по-немецки, что происходит. Моя жена пере-водила. Они
знали, что на рынке иностранных валют происходит что-то важное, но ни один из
них не знал, что именно. Сардиния настолько изолирована, что все продающиеся
там газеты опаздывают по крайней мере на два дня. Но именно там я и находился.
А были какие-нибудь другие
сделки, особенно не обычные по той или иной причине? Интересна была одна сделка, фактически плевра таившаяся
во что-то вроде партии в покер, и произошло это в 1987 году. Я открыл огромную
позицию по опции онному спрэду: длинную на 23 тыс. коллов по японс кой иене с
ценой страйк 54 и короткую на двадцать три колл-опциона с ценой страйк 55. Если
бы коллы истекли при деньгах, каждая сторона этого спрэда равнялась бы примерно
800 млн. долларов — по тем временам это бы ал невероятно большая позиция. Когда
я открывал эту позицию, коллы были далеко не при деньгах.
(Позиция,
описываемая Липшуцом, называется бы-чьим колл-спрэдом (bull call spread). Для того, чтобы сделка стала прибыльной, цена иены
должна подняться выше 54 на величину достаточную, чтобы по меньшей мере покрыть
затраты на спрэд. В отличие от позиции прямого колла, однако, потенциал прибыли
здесь ограничивается одним целым пунктом на контракт, пос.-