БИЛЛ ЛИПШУЦ. СУЛТАН ВАЛЮТ_____________________________________________85

рациям Citibank, являющегося крупнейшим и, пожалуй, наиболее прибыльным банком в мире по части торговли валютами. Он обычно делает на своих торговых операциях от 300 до 400 млн долларов в год. Всегда идут какие-то споры по поводу того, как он умудряется делать столько денег. Некоторые люди утверждают, что Citibank имеет такие преимущества в торговле валютами, что многие маржинальные трейдеры и хедеры валютного рынка сразу же вспоминают Citibank, когда им нужно провес-ти сделку, — и Citibank может зарабатывать большой спрэд на этих нехитрых сделках. Кроме того, Citibank имеет отделения во многих странах, не имеющих своих собственных центральных банков. В этих странах большая часть, а то и все сделки с иностранными валютами проходят через Citibank. Исследование это приходит к выводу, что если бы Citibank торговал только ради спрэда между бодом и аском и вообще никогда не открывал позиционных сделок, то, вероятно, он зарабатывал бы 600 млн. долларов в год.

— Это ведь означает, что он теряет, вероятно, пару сотен миллионов долларов в год на своей собственной направленной торговле. Конечно, это помогает объяв нить очевидный парадокс, заключенный в моем вопи росе — а именно, как все эти трейдеры могут зарабаты вить деньги? Правильно ли я вас понимаю?

— Лично я так и думаю. Однако внутри самого Citibank, вероятно, придерживаются такой позиции: «Мы сомневаемся, что это правда, но даже если бы это и было правдой, все равно стоило бы находиться на ран ке, осуществляя собственную торговлю и получая ин формацию. Иначе мы не могли бы обслуживать наших клиентов так, как мы это делаем».

Это звучит как оправдание.

Предположим, что вы трейдер банка, и от вас ежи дается получение дохода в размере 2,5 млн. долларов в