144________________________________ФЬЮЧЕРСЫ
— ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК
риска во время
периодов затяжных неудач, но и увеличивает прибыль во время выигрышных
периодов. Трейдер, использующий подход, где размер позиции неизменен,
отказывается от важного преимущества примерно так же, как игрок в блэкджек все
время ставит одну и ту же сумму вне зависимости от того, какие карты ему сданы.
Управление риском
является еще одним важным элементом подхода Маккея, как, впрочем, и у
большинства великих трейдеров. В дополнение к резкому сокращению размера
позиции во время периодов неудач, как описывалось выше, Маккей также считает,
что когда дела идут плохо, нужно немедленно закрывать позицию. В одном из
немногих случаев, когда он отклонился от этого провозглашенного им критически
важного принципа (длинная позиция по канадскому доллару, описанная в интервью),
необычное для него двухдневное промедле-ние превратило убыток в 3,5 млн.
долларов в убыток в 7 млн. долларов.
Хотя Маккей
является преимущественно техническим трейдером, фундаментальный анализ играет критически важную роль в определении
его главных торговых стратегий. Он, однако, использует фундаментальные факторы
довольно необычным способом. Маккей не пытается определить с помощью
фундаментальных факторов бычье или медвежье настроение рынка, не придает он
какого-то непосредственного значения и медвежьему или бычьему характеру
фундаментальных новостей. Вместо этого он концентрируется на реакции рынка на
фундаментальные новости. Например, если рынок не обращает внимания на целый ряд
медвежьих новостей, Маккей рассматривает это как признак неизбежности бычьего
движения.