150________________________________ФЬЮЧЕРСЫ — ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

И что, вы действительно так думаете? Я думаю, что преимущество в цене исполнения сделки и было, вероятно, главной причиной моего ус паха в роли трейдера операционного зала. Главным фок тором, который разоряет счета мелких клиентов, явля естся не то, что мелкие трейдеры всегда оказываются не правы, а просто то, что они не могут окупить свои сибс венные операционные издержки. Под операционными издержками я подразумеваю не только комиссионные, но и проскальзывание при размещении ордера. В качес твое трейдера ямы я находился как раз по другую сторону этого проскальзывания. Как бывший математик, не скучали ли вы по ин теллектуальным задачам, над которыми работали? Сначала — конечно. Но со временем я научился заниматься серьезным изучением цен, и это оказалось проблемой не менее сложной, чем все, с чем я сталкивал яс в ученом мире.

Оказались ли какие-нибудь области, которые вы изучали в математике, применимыми к разработке торговых систем? Конечно, — это статистика. Анализ фьючерсных рынков полон ловушек, связанных с классическими за конами статистики, и если человек использует эти инс трументы без хорошего понимания основ, он легко мо жжет попасть в беду.

Классическое применение статистики по большей части основывается на ключевой предпосылке нормального распределения данных или какой-то другой извес-тной форме. Классическая статистика работает хорошо и позволяет вам приходить к точным выводам, если вы правильно оцениваете распределение данных. Однако если реальная форма распределения хотя бы чуть-чуть отклоняется от нормальной, ошибка оказывается достаточной, чтобы сделать неправильными весьма деликта-