248________________________________ФЬЮЧЕРСЫ — ТАКОЙ РАЗНООБРАЗНЫЙ РЫНОК

Большинство из них. Но это не недостаток. Фигу Ра, которая работает в 50 процентах случаев, может быть вполне прибыльной, если вы применяете ее вместе с хо решим планом управления риском. Чем является технический анализ — искусством или наукой? Это и искусство, и наука. Это искусство в том смысле, что если вы попросите десятерых разных трей даров определить фигуру «голова и плечи», вы получите десять разных ответов. Однако отдельно взятый трейдер может сделать такое определение математически точно. Иными словами, трейдеры, использующие графики, ев лаются художниками до тех пор, пока они математичес Ки не определят свои фигуры — скажем, как часть стрик туры данных, — после чего они становятся учеными. Почему вы выбрали чисто технический подход, а не такой, в котором применяются также фундамент тальные факторы? Многие экономисты пытались торговать на бью черных рынках, используя фундаментальный подход, и обычно они в конце проигрывали. Проблема здесь в том, что рынки работают, опираясь больше на психолог гию, чем на фундаментальные факторы. Например, вы можете определить, что серебро должно стоить, скажем, 8 долларов, и это вполне может быть точной оценкой. Однако при определенных условиях — например, в сильно инфляционной среде — цена может временно подняться значительно выше. Во время инфляцион наго бума биржевых товаров, достигшего пика в 1980 году, серебро дошло до максимума в 50 долларов — а это ценовой уровень, совершенно не соответствующий какой-либо истинной фундаментальной стоимости. Ра зумеется, в конечном счете рынок вернулся к справедли вой цене — не было случая, чтобы хотя бы один товар длительное время торговался по необоснованной цене,