304___________________________УПРАВЛЯЮЩИЕ ФОНДАМИ И ТАКТИЧЕСКИЕ ИГРОКИ

ять базовые торговые концепции под свою собственную индивидуальность.

Как шли у вас дела во время краха в октябре 1987 года? Для нас это был очень тяжелый месяц. Small Cap Fund понизился на 34%. К счастью, фонд в начале октяб яр имел прибыль в 46%. Закончили мы год с убытком в 3%. Примерно за неделю до краха я почувствовал, что с рынком должно случится что-то очень нехорошее. Как вы это поняли? Покупка истощилась, на рынке ощущался страх. В связи с озабоченностью ростом риска от пребывания на рынке в четверг и пятницу накануне краха я напра вил значительную часть своего портфеля на продажу. К сожалению, я не смог ликвидировать столько акций, сколько хотел. Вы не смогли ликвидировать свою позицию из- за того, что общее настроение рынка было настолько плохим? Атмосфера была ужасной. Когда вы говорили о размещении ордеров в мо мены экстремальных движений цены, вы упоминали необходимость использования рыночных, а не лимит них ордеров, которые в таких ситуациях, скорее всего, исполнены не будут. Если вы были так уверены в своей оценке, почему вы использовали в этом случае лимит нее, а не рыночные ордера? Мы пытались продать акции по рыночной цене. Однако многие из имевшихся у нас выпусков акций тор говались очень вяло, и тот объем, который мы хотели продать, оказался просто слишком большим по сравни нею с тем объемом, который обычно оборачивался на рынке. Например, были у нас акции одной компании,