320_____________________________УПРАВЛЯЮЩИЕ ФОНДАМИ И ТАКТИЧЕСКИЕ ИГРОКИ

группа акций начинает вести себя как стая рыб. В то время как шансы роста акций одной химической компании завтра могут составлять 55%, шансы повышения всей группы химических компаний гораздо ближе к 75%.

Я полагаю, что эта модель не распространяет ся на широкий фондовый рынок. Иными словами, как только вы выходите за пределы данного сектора, включение большого числа акций может только сна жать вероятность того, что на следующий день индекс продолжит свой тренд. Ключевым ингредиентом здесь является то, чтобы акции, составляющие индексы или сектор, были одно родными. Например, фонд досуга Fidelity, бывший в то время наименее однородным сектором и включавший такие разные компании, как Budweiser, Pan Am и Holiday Inn, был также наименее стабильным из всех секторов. И наоборот, ссудно-сберегательные и биотехнологичес кие фонды, бывшие более однородными, демонстриро вали более стабильные тренды. Как вы предсказывали направление изменений дневной цены секторных фондов для того, чтобы вес ит. ордер на переключение в денежный рынок? Или же вы просто вводили ордер с опозданием на один день? Я обнаружил, что могу использовать выборку из 10-20 акций каждого сектора и получать очень хорошее представление о том, где в тот день закроется сектор. Это наблюдение позволяло мне опережать сигнал на один день, что оказалось критически важным, ибо мои иссле сования продемонстрировали, что средняя длительность такой сделки составляет всего лишь 2-3 дня, причем при мерно 50% прибыли приходится на первый день. Как вы выбирали акции для выборки? Сначала я использовал акции Fidelity для этого сектора, указываемые в их квартальных отчетах.