346______________________________УПРАВЛЯЮЩИЕ ФОНДАМИ И ТАКТИЧЕСКИЕ ИГРОКИ

Когда вы пропускаете важную точку разворота, такую как минимум в октябре 1974 года, о котором вы упоминали ранее (с тех пор рынок ниже не опускался), как вы затем снова выходите на рынок? Рынки повышаются ступеньками. Я жду ситуации, когда рынок достигнет нового относительного минимум мА. В случае 1974 года я открыл длинную позицию 6 де кабря. Тот день оказался точным дном рынка. Парадокс сально, но фактически я на той сделке потерял деньги. Прежде чем я попрошу вас объяснить этот очи видный парадокс, сначала расскажите мне, почему вы были так уверены в том, что это дно рынка? Начнем с того, что имел место сигнал покупки по теории Дуо — промышленный индекс Доу-Джонса до стиг нового минимума, а транспортный индекс и S&P 500 — нет. Кроме того, объем на прорыве к новым минимум мам был относительно малым. Плюс медвежий рынок продолжался уже довольно длительное время, и медвежьи настроения преобладали. Наконец, плохие новости Начи нали терять силу своего воздействия на рынок — меде чьи новости выходили, но акции в цене не менялись. А теперь расскажите мне, как вам удалось поте рать деньги на покупке в точке минимума в декабре 1974 года. До того момента у меня был исключительно при быльный год. Я зафиксировал одну треть своей пробы ли за этот год и купил колл-опционы, торговавшиеся не при деньгах и истекавшие в январе. В качестве примера скажу, что в то время акции Kodak торговались по 64, а я купил январские колл-опционы с ценой страйк 70. Премия опционов была равна 1 доллару. 27 января, а это была дата истечения январской серии опционов, Kodak упал до 69, и колл-опционы, естественно, обесценились. Через неделю Kodak торговался уже по 80. Примерно то же самое повторилось на дюжине других позиций.