500_________________________________________________ДЕНЕЖНЫЕ МАШИНЫ

Цей или неожиданного увеличения объема, или скачка подразумеваемой волатильности у опционов не при деньгах. Такие признаки используются как предупреж-дение того, что где-то там может бегать волк, если так можно выразиться. Но это не мой подход.

Как вы защищаете себя от возможности того, что может произойти неожиданное поглощение компании, против акций которой вы держите значительную ко кроткую позицию колл-опционов не при деньгах? В случае отдельных акций нужно играть с акции ями компаний с большой капитализацией, ибо инфор Муция о них имеет тенденцию сразу же отражаться на поведении рынка. Когда вы торгуете акциями компаний с высокой капитализацией, вероятность неожиданных движений значительно меньше.

— А вы когда-нибудь проводите направленные сделки?

Пожалуй, пару раз в году у меня может появиться сильная идея в поддержку направленной сделки. Хотя такие идеи возникают нечасто, они обычно правильны. Не могли бы вы привести мне пример? Когда я торговал на Тихоокеанской фондовой бри же, я купил тысячи колл-опционов на акции McDonnell Douglas. В то время произошел ряд падений самолетов DC- 10, и ходили слухи, что самолеты эти больше не будут экс плуатироваться. Придя домой, я рассказал жене о большой позиции колл-опционов, которая была у меня на руках. Она пришла в полный ужас. Она сказала: «Эти самолеты (DC-10) никогда больше летать не будут. Мы разоримся». Это мнение основывалось на преобладавших в то время сообщениях средств массовой информации?

— Да. Публика переживала кульминацию страха. Можно сказать, моя жена научила меня играть против