ДЖЕФФ ЯСС. МАТЕМАТИКА СТРАТЕГИИ________________________________________535

дат редко. Как-то утром мы получили звонок от биржевого брокера (сотрудника биржи, ответственного за урегулиро-вание дисбалансов между ордерами). Он сказал, что поступил ордер на покупку нескольких сотен опционов, и поинтересовался, не хотели бы мы поучаствовать в этой сделке. Акция торговалась в районе 25 долларов, и мы согласились продать 300 колл-опционов 25 по цене приблизительно 2 Y2 доллара. Через 10 минут торги по этой акции были остановлены, и было сделано объявление, что компания поглощена одной европейской корпорацией. Когда через несколько минут торги возобновились, акция открылась на 39 долларах, т. е. за несколько минут мы потеряли более 350 тыс. долларов. Как оказалось, покупателем был член совета директоров приобретающей корпорации.

И чем все это закончилось? В данном конкретном случае мы уже получили на зад свои деньги. SEC быстро нашла покупателя, и пос. Кольку человек этот был высокопоставленным иност раннем управляющим, который даже не понимал, что совершает что-то незаконное, он без всяких осложнений вернул нам деньги. С учетом этого соображения, не колеблетесь ли вы при исполнении большого ордера на опционы на рынке, который обычно ведет себя довольно вяло? Такой страх есть всегда, но если вы хотите раба тать в этом бизнесе, вы должны исполнять и такие орде Ра. Кроме того, в большинстве случаев ордера вполне за конны, и ничего не происходит. Наконец, при обычных обстоятельствах мы хеджируем позицию после того, как исполняем опционный ордер. В случае с Combustion Engineering торги по акции были приостановлены пре жди, чем у нас была возможность купить ее в качестве хеджа против нашей позиции. Если бы мы купили ак кии, мы все равно потеряли бы деньги, но не так много, как при отсутствии хеджа.