Брюс Ковнер 83
Я имею в виду сделки на прорывах из узких областей
консолидации, которые по непонятным причинам обычно имеют хорошее соотношение
прибыли и риска.
А как насчет прорывов, которые происходят в день
публикации какой-нибудь статьи в «Wall Street Journal»?
Ну, это уже вторично. Ситуацию на рынке можно пояснить
через аналогию с принципом Гейзенберга в физике: если нечто тщательно
отслеживается, то в ходе процесса оно с высокой вероятностью изменится.
Если цены на кукурузу находятся в области плотной консолидации, а затем, в день
публикации статьи в «Wall Street
Journal» о возможном дефиците
кукурузы, совершают прорыв, то шансы сохранения этого ценового хода намного
уменьшаются. Если же, напротив, все считают, что у рынка кукурузы нет оснований
для прорыва, а он вдруг происходит, то вероятность того, что за этим стоит
какая-то важная причина, намного повышается.
Из ваших слов следует, что чем менее объяснимо
развертывающееся движение цены, тем оно привлекательнее.
Да, я действительно так считаю. Чем пристальнее
спекулянты следят за ценовой моделью, тем больше риск ложных сигналов. Чем
меньше рынок зависит от спекулятивных действий, тем весомее технические
прорывы.
Верно ли, что с расширением использования компьютерных
систем, следующих за тенденцией, увеличилась частота ложных технических
сигналов?
Думаю, что да. Ведь в торговле на основе технических
систем, использующих скользящие средние или другие простые методы распознавания
моделей, задействованы миллиарды долларов, из-за чего ложных сигналов
становится больше. Я и сам разрабатывал похожие системы для того, чтобы
определять момент, когда прочие системы начнут вбрасывать деньги на рынок. Если
ясно, что рынок пришел в движение из-за таких вброшенных миллиардов, то это гораздо
менее интересно, чем прорыв, который происходит из-за русских покупок.
Допустим, вы купили на прорыве рынка вверх из зоны
консолидации, а он начинает двигаться против вас, то есть обратно в коридор.
Как вы определяете момент выхода из рынка? Как вы отличаете мелкий откат от
неверно сориентированной сделки?
