Пол Тюдор Джонс
Две недели назад у вас был сильный медвежий настрой.
Что заставило вас изменить такую точку зрения?
Вы имеете в виду, было ли еще что-то, кроме статьи в «Wall
Street Journal», раззвонившей на весь мир, что я держу короткую позицию в
2000 контрактов no S&P? Рынок не
пошел вниз. Я всегда первым делом прикладываю ухо к рельсам: как там цены. Ведь
они идут впереди, а уж за ними следуют фундаментальные факторы.
То есть если бы вы были правы, то цены должны были бы
упасть, но этого не произошло. Не так ли?
Среди прочего Валлис научил меня придавать большое
значение времени. В торговле я использую стоп-приказы не только по ценам, но и
по времени. Если я считаю, что на рынке должен произойти прорыв, а его нет, то
часто выхожу из рынка, даже если ничего не проигрываю. Согласно аналоговой
модели 1929 года, рынок должен был упасть, а этого не произошло. Впервые за
последние три года мы наблюдали такое серьезное расхождение. Думаю, что
прочность экономики отдалит обвал рынка акций.
Похоже,
одна из причин расхождения нынешней ситуации с моделью 1929 года связана с
гораздо большей доступностью кредитов. «Volvo» продает автомобили в
кредит на 120 месяцев. Вы только вдумайтесь в эту цифру! Кто же ездит на одной
машине десять лет? Двадцать лет назад машину давали в кредит обычно на двадцать
четыре месяца, сегодня — это пятьдесят пять месяцев.
Думаю,
что в финале мы упадем так же низко, как в 1920 годы, но из-за легкости
получения кредитов это произойдет медленнее, чем при тогдашней экономике, в
которой превалировали наличные расчеты.
Некоторые ваши замечания, сделанные сегодня до начала
нашей беседы, звучат так, будто вас угнетает собственный успех?
Если обеднение страны зайдет достаточно далеко, то
может сложиться впечатление, что мы, как торговая фирма, преуспели благодаря
какой-то информации. В отличие от большинства других, которые пострадали, не
имея ее. Своим успехом мы обязаны вовсе не грязной информации, а собственному
кропотливому труду. Люди просто не хотят верить, что можно оторваться от толпы
и подняться над заурядностью.
