Марк Вайнстайн 349
эффициент пут/колл
и т.д.), что любое движение рынка почти всегда предваряется сигналом какого-то
из них.
Следует ли отсюда, что вы по-разному проводите
технический анализ рынка акций и товарных рынков?
Я наблюдаю за конкретными акциями — все они имеют свои
особенности. Например, акции «IBM» и «General Motors» обычно
поворачивают вверх раньше общего разворота рынка от долгосрочного основания и
прекращают рост до образования долгосрочной вершины. Еще один пример: я никогда
не видел, чтобы долгосрочному подъему всего рынка не предшествовал бы рост
акций коммунальных компаний. Они идут вверх, когда ожидается падение процентных
ставок, а когда процентные ставки падают, портфельные менеджеры резко
переключаются на акции. Я особенно преуспел в торговле индексами именно потому,
что до этого накопил значительный опыт торговли акциями и опционами.
В чем публика больше всего заблуждается относительно
поведения рынка?
В том, что торговля на рынках — это азартная игра. Я
знаю биржевых рейдеров, которые успешно торгуют уже по двадцать лет. Разве
можно это назвать азартной игрой?
Еще
одно распространенное заблуждение состоит в том, что многие считают, будто
рынок обязательно должен реагировать на новости. Например, когда убили Джона
Кеннеди, рынок сначала резко упал, но затем быстро вышел к новым максимумам.
Такое поведение рынка многих сильно озадачило. Инвесторы, продавшие на этой
новости в расчете на падение рынка, обвинили институциональных рейдеров в
подталкивании рынка вверх. Они не поняли одного: если рынок фундаментально и
технически настроен расти, то он не изменит направления из-за какой-то новости,
даже такой важной.
К
разряду заблуждений я бы отнес и то, как средства массовой информации объясняют
причины спадов. Они всегда утверждают, будто бы рынок идет вниз из-за снятия
прибыли. Я думаю, было бы прекрасно, если бы все и всегда снимали прибыль.
Однако на самом деле большинство теряет деньги и рынки идут вниз из-за того,
что игроки фиксируют потери и покидают рынок. Я знаю довольно образованных
людей, которые, насмотревшись и наслушавшись новостей, удивляются, что они
почему-то проиграли, тогда как все вокруг выигрывают. Средства массовой
информации обязаны разъяснять, что рынок
