Брюс Ковер 87
сосредоточиваясь
на кофе, я отвлекаюсь от торговли на валютных рынках, где действую гораздо
мощнее.
Похоже, вы добрались до такого размера позиций,
который снижает результативность вашей торговли. У вас есть достаточно личных
средств, так почему бы не торговать на их основе? Ведь тогда вы избежите всех
забот, связанных с управлением чужими средствами?
Верно. Но есть несколько причин поступать иначе. Хотя
я достаточно крупно инвестировал в свои фонды, их клиентскую часть я
рассматриваю как подобие колл-опциона. [Колл-опцион имеет неограниченный
потенциал прибыли в случае роста цен и риск, ограниченный его стоимостью, в
случае падения цен.] Я не хочу показаться легкомысленным, ибо очень дорожу
своей репутацией среди инвесторов, но колл гораздо безопаснее, чем прямая
позиция с равным потенциалом выигрыша и проигрыша.
Есть ли практический предел капитала, которым вы
можете управлять?
На большинстве товарных фьючерсных рынков — конечно,
да. Но на таких рынках, как рынок валют, процентных ставок, а также на товарных
рынках типа рынка сырой нефти этот предел очень высок. Я намерен очень
тщательно следить за увеличением капитала, которым сейчас управляю.
Что происходит, когда вы размещаете приказы на тех
рынках, которые не относятся к числу самых ликвидных, — то есть исключая рынки
казначейских облигаций и основных валют? Не замечали ли вы, что эти приказы
действительно движут рынком?
Такое возможно, но
я никогда специально не давлю на рынок.
Кстати, о давлении. Нередко слышишь истории о том, как
очень крупные рейдеры пытаются толкнуть рынок вверх или вниз. Им это удается?
Я бы так не сказал. Это возможно лишь в краткосрочном
плане, и в итоге ведет к серьезным ошибкам, которые обычно проявляются в
пренебрежении собственными движущими силами рынка, в их недооценке как в
фундаментальном, так и в техническом плане. Те из моих знакомых трейдеров, что