88 Брюс Ковнер
переоценили себя и
пытались давить на рынок, кончали чрезмерной торговлей и разорением.
Вы не могли бы
привести пример, не называя имен?
Свежий пример — одна британская торговая компания,
которая столкнулась с серьезными неприятностями, после того как она попыталась
манипулировать рынком сырой нефти. Сначала ей это удалось, но потом контроль
над рынком был утрачен и цены на сырую нефть упали на 4 долл.
Каков был
конечный итог?
Компания потеряла
около 40 миллионов долл. и попала в трудное положение.
Вероятно, вы сейчас управляете большими деньгами, чем
любой другой фьючерсный рейдер в мире. Как вы справляетесь с эмоциональным
стрессом, когда попадаете в полосу неудач?
Эмоциональное бремя торговли очень велико: ведь в любой
день я могу потерять миллионы. Если относить такие потери на свой счет, то
торговать станет невозможно.
Значит, потери
вас больше вообще не волнуют?
Единственное, что меня лично задевает, — это плохое
управление капиталом. Время от времени у меня случаются достаточно крупные
проигрыши. Но я никогда не страдаю от самого процесса потерь, пока они
проистекают из здравой торговой тактики. И наоборот: меня пугают такие
ситуации, как, например, ликвидация короткой стороны июльско-ноябрьского спрэда
по соевым бобам. Я тогда многому научился по части управления риском. Потеря
денег как элемент процесса, когда сегодня выиграл, а завтра проиграл, меня не
волнует.
У вас были
убыточные годы?
Да. В 1981 году я
потерял около 16 процентов капитала.
Что послужило причиной — ваши ошибки или
непредсказуемость рынка?