208 Майкл Стейнхардт
центов
за вычетом 20 процентов на поощрение сотрудников компании, получивших
результаты выше среднего уровня). Для сравнения: за тот же период темп
совокупного годового роста по индексу S&P-500 составил лишь 8,9 процента
(включая и дивиденды). К весне 1988 года каждая 1000 долл., инвестированная
через эту фирму при ее образовании в 1967 году, превратилась бы в 93000 долл. с
лишним (за вычетом вознаграждения). Сопоставьте это с тем, что та же 1000
долл., вложенная в пакет акций S&P, выросла бы лишь до 6400 долл. Прибыль —
это еще не все; успехи Стейнхардта оказались к тому же поразительно
стабильными. У «Steinhardt Partners» было лишь два убыточных года. В
обоих случаях чистые потери до поощрительных выплат составили менее 2
процентов.
Таких
превосходных результатов Стейнхардт достиг за счет чрезвычайного разнообразия
методов своей работы. В одном лице он объединяет и долгосрочного инвестора, и
краткосрочного рейдера, одинаково успешно играя и на понижение акций и покупая
их. Он легко перемещает основную часть капитала фирмы из одного инструмента
инвестирования в другой, например в казначейские ценные бумаги, когда считает
такой выбор наилучшим.
Конечно,
успех «Steinhardt Partners» нельзя назвать единоличным достижением.
Кроме партнеров-соучредителей в фирме в разное время работали многочисленные рейдеры
и аналитики. Но никаких сомнений в том, что всем руководит именно Стейнхардт,
никогда не было. Он по несколько раз в день просматривает инвестиционный
портфель фирмы. Хотя Стейнхардт и предоставляет трейдерам фирмы определенную
свободу решений, он требует от них строго аргументировать свою позицию, если в
ней сомневается. А когда такие сомнения достаточно сильны, он поправит рейдера
и ликвидирует позицию.
Благодаря
исключительно тщательному отслеживанию и управлению портфелем фирмы Стейнхардт
приобрел репутацию очень требовательного работодателя, очевидно, слишком
требовательного для многих рейдеров, покинувших фирму за прошедшие годы.
Принимая во внимание подковообразный рабочий стол Стейнхардта,
сконструированный в форме корабельного носа, не удивительно, что один из
журналистов в биографическом очерке окрестил его «Капитаном Ухабом»1. Однако
непреклонность Стейнхардта во многом обусловлена его служебными обязанностями.
Как и в тренировке футболистов, она идет лишь на благо руководимой группе рейдеров.
1 Персонаж повести Г. Мелвилла «Моби Дик»
капитан-китобой Ахаб безжалостно
преследовал белого кита, которым и был убит. — Прим. ред.
