Майкл Стейнхардт 209
Лично я не ощутил этой жесткости Стейнхардта. Человек,
которого я интервьюировал, оказался спокойным, мягким, терпеливым и
добродушным. (Разумеется, наши беседы всегда проходили во внерабочее время
рынка.) Обладая тонким чувством юмора, он прославился как любитель розыгрышей. Стейнхардт,
бывало, звонил приятелям и выдавал себя за агента Службы внутренних доходов (IRS)
или нечленораздельно отдавал нереальные приказы перед самым закрытием
рынка. Чтобы подшутить над звонившими ему репортерами или аналитиками, он имел
обыкновение нести бессмыслицу в манере доктора Ирвина Кори. Свою речь он щедро
уснащает перлами на идише, именуя, например, новомодные фондовые товары не
иначе, как «патентованным dreck'OM».
Каковы основные
элементы концепции вашей торговли?
«Торговля» — это не то слово, я мыслю в иных терминах.
Меня можно назвать рейдером в том смысле, что я относительно часто совершаю
сделки, но название «инвестор» подходит мне ничем не меньше, если не больше. По
моим понятиям, торговля уже в момент покупки предполагает будущую продажу.
Например, когда я вечером открываю длинную позицию во фьючерсах на индекс акций
в предположении, что на следующий день этот показатель рынка вырастет, и
планирую завтра продать позицию — это торговля. В основном же я занимаюсь более
длительными операциями, обоснование которых сложнее. Например, открыв в 1981
году длинные позиции на долговых рынках, я сохранял их два с половиной года.
В контексте
этой книги я всё же назвал бы ваши действия торговлей.
Каковы же тогда,
по-вашему, отличия между торговлей и инвестированием?
На мой взгляд, есть два ключевых отличия. Во-первых, рейдер
одинаково охотно играет и на повышение, и на понижение. А инвестор, например
управляющий портфелем типичного взаимного фонда, — всегда будет играть на
повышение. Если он не уверен в рынке, то может инвестировать только 70
процентов капитала, но всегда в длинные позиции. Во-вторых, рейдера прежде
всего волнует направление рынка. Куда он (или акция) идет — вверх или вниз? Инвестор
более озабочен выбором наилучших акций для инвестирования. Разделяя участников
рынка на трейдеров и инвесторов, я
не навязываю
