ВИКТОР СПЕРАНДЕО. И РЫНКИ СТАРЕЮТ___________________________________349

сохраню максимальный размер позиции не более 50%, потому что статистически мы достигли среднеистори-ческой величины и продолжительности восходящего движения.

Иными словами, вы варьируете размер ставки относительно вашего восприятия рыночного риска. А делаете ли вы что-нибудь необычное в смысле сокра мщения убытков? Убытки всегда определяются заранее, так что я мо га измерить свой риск. Под словами «определяются заранее» вы имеете в виду, что решаете, где будете выходить до того, как вступаете на рынок? Совершенно верно. Позвольте привести пример, чтобы проиллюстрировать важность этого принципа. Возьмем типичного трейдера, которому звонит его брокер. «Слушайте, — говорит ему брокер, — я полу чал из надежного источника информацию о том, что компания XYZ будет подвергнута поглощению. Сейчас ее акции торгуются лишь по 20 долларов, но могут под ныться до 60 долларов». Трейдер покупает эти акции, и через две недели они опускаются на уровень 18 дол ларов. Поступок его, похоже, оказался неправильным, поэтому он обещает себе закрыть позицию, когда до стегнет безубыточности. На следующей неделе акция опускается до 17 долларов, теперь он начинает чувс твовать некоторую озабоченность. «Я выйду на пер вам же росте», — клянется он себе. Через неделю акция опускается до 15 долларов, и трейдер, который купил акцию, используя маржу, вдруг понимает, что потерял уже половину своих денег. Через два дня акция падает до 14 долларов, он в отчаянии звонит своему брокеру и восклицает: «Продавай все!» В результате позиция закрывается по 13 долларов, и это как раз оказывается дном рынка. Знакомая картина?